为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(f选择复句例子十个，选择复句例子5个āng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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