金(jīn)融界(jiè)5月11日(rì)消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企业(yè)信(xìn)贷需求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存(cún)款的流(liú)出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季(jì)节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在(zài)季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合(hé)季节(jié)性规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民(mín)加(jiā)速偿还(hái)房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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