金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近(jìn)几周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑(duì)现造成(chéng)现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现(xiàn)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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