自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(b20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗à)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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