30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转债(zhài)接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.日语jtest报名入口，日语jtest报名费36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨(zhǎ日语jtest报名入口，日语jtest报名费ng)。

　　不过北(běi)上资金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得(dé)太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特(tè)转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数(shù)效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的(de)制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然(rán)偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压(yā)力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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