踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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