北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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