中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批(pī)的(de)野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处业务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并(bìng)对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突(tū)如其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持(chí)续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的(de)综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高(gāo)华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客(kè)户(hù)提(tí)供财(cái)富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行(xíng)股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大(dà)，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市(shì)场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获(huò)第(dì)一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意(yì)大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了(le)实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技(jì)对(duì)行业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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