本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。<奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久/p>

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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