财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较华大基因有国家背景吗大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì华大基因有国家背景吗)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定(d华大基因有国家背景吗ìng)利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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