今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zē筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思ng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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