今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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