财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还有卅是什么意思，卅是什么意思,读音待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓卅是什么意思，卅是什么意思,读音解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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