金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金十公分有多长 10厘米就是10公分吗是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上十公分有多长 10厘米就是10公分吗涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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