公募(mù)基金一季报募集(jí)披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者(zhě)可(k10克是几两ě)以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业(yè)变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(10克是几两mò)，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了(le)对应措(cuò)施，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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