本周，沪综指3400点关(guān)口之前(qián)虚(xū)晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌6天(tiān)的逼(bī)空形(xíng)态洗盘，兔(tù)年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观(guān)来看(kàn)，A股下(xià)行更多(duō)是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值(zhí)仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为(wèi)同股同权的两(liǎng)地(dì)上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生AH股A指(zhǐ)数(shù)和(hé)H指数兔(tù)年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字quán)球股市(shì)排行榜数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息(xī)在即(jí)，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国(guó)股票评(píng)级(jí)从高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首(shǒu)季(jì)，美国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字zhǐ)数首(shǒu)季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示(shì)着(zhe)美(měi)国滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行(xíng)。英为财情(qíng)的(de)美(měi)联(lián)储利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最快(kuài)速(sù)度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息(xī)导致金融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市(shì)场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字(zì)头(tóu)个(gè)股

　　美国银行业又(yòu)一张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行部(bù)分龙头股招行等承压(yā)，相较而(ér)言(yán)，工商银行兔年以(yǐ)来表现抢眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股(gǔ)价兔年颓势，一是(shì)二者虎年(nián)最后(hòu)3个(gè)月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈利增速；二(èr)是“中国特色估值体(tǐ)系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者市净率远高于行业均值，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的(de)回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年(nián)K线(xiàn)已(yǐ)是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪(kān)称估(gū)值洼地，而沪(hù)深京三(sān)市A股的(de)市盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看(kàn)，让(ràng)央企国企估值回(huí)归市场均值，已是国家资本(běn)新战(zhàn)略(lüè)。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个(gè)股形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字是，当前总(zǒng)市(shì)值取代(dài)贵州(zhōu)茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概念让(ràng)其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预(yù)期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的(de)财(cái)富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年(nián)里，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的(de)年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不(bù)太(tài)灵光。相比之(zhī)下，自从2008年(nián)以(yǐ)来(lái)，沪综指4月飘红5次(cì)，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至周四(sì)，沪指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德(dé)时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来(lái)，沪深两市单(dān)日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换(huàn)在加速。鉴(jiàn)于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

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