分析人士(shì)称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较(jiào)大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数(shù)较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金(jīn)融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(píng)估(gū)范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证监(jiān)会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征(zhēng瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额(é)持(chí)有人(rén)户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并明确(què)风险防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基(jī)金(jīn)公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和(hé)产品合规(guī)性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基金的(de)附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方(fāng)面的能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，重要货币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人(rén)资(zī)格的同一(yī)商业银行(xíng)发行的金(jīn)融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受(shòu)限资产(chǎn)的(de)规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购申(shēn)请，避(bì)免出现接受(shòu)单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每(měi)月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应对预(yù)案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施(shī)对于投资(zī)者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明度，降低(dī)投资风险。但是，瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思可能会对部分投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可(kě)能会(huì)对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较(jiào)小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场(chǎng)基金(jīn)具有着投(tóu)资(zī)者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货(huò)瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于(yú)保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重点货币基(jī)金名录(lù)内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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