看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精(j1dm等于多少cm 1dm等于多少mīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　1dm等于多少cm 1dm等于多少m陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到(dào)7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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