本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗uò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能(néng)力，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用(yòng)等(děng)综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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