金(jīn)融界4月28日消息 为规(guī)范开(kāi)展内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)相关业(yè)务，保护境内外投(tóu)资者合法权(quán)益(yì)，维护利率互换(huàn)市(shì)场秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行制定了《内地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部门负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结(jié)合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门负责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求的境(jìng)外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于境外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运用人民(mín)币投资(zī)银行(xíng)间市场(chǎng)有关(guān)事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构投(tóu)资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关(guān)规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以(yǐ)签署的协议范(fàn)围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手方(fāng)签署经(jīng世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)中(zhōng)国人民银行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署(shǔ)协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国(guó)外汇交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也可供境内外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者现阶段(duàn)可在银行(xíng)间市(shì)场开展符合集中(zhōng)清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台、境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台包括(kuò)哪些？境外(wài)投资者的对(duì)手方、交易模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境(jìng)内电子交易(yì)平台为(wèi)中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币(bì)利率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北(běi)向互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互(hù)换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电(diàn)子交易平(píng)台达(dá)成，交易一经达(dá)成即视(shì)为(wèi)交易已确(què)认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过中国人民(mín)银行认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报(bào)价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认可的境(jìng)内清算机(jī)构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境(jìng)外清算机(jī)构为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香港场外结算有限公司(sī)（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)集中清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综(zōng)合(hé)清算会(huì)员签订(dìng)客户清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构(gòu)对交(jiāo)易进行风控检查(chá)，对(duì)于(yú)符合集中清算要求的交(jiāo)易及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公(gōng)司或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构(gòu)如何进行(xíng)衍生(shēng)品交易(yì)的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作(zuò)为中央对手方针对(duì)已成交的交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的(de)买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖(mài)方建立两个新(xīn)合约，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初始债(zhài)务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务(wù)中，境外与境内参与者达(dá)成的(de)交易在经(jīng)过上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司的集(jí)中清算(suàn)审核后(hòu)，上海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算公司于(yú)当日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的(de)新合约，分别为境外参与者与(yǔ)场(chǎng)外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海清算(suàn)所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参与者(zhě)之间将不再(zài)存在合同关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的(de)跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互换通”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要通过(guò)人(rén)民(mín)币跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银(yín)行开(kāi)立人民币基本存款(kuǎn)账户和(hé)人(rén)民(mín)币(bì)“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换通”交易结(jié)算需(xū)要(yào)在应急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及(jí)符合中国人民银行规定的(de)其他收(shōu)入支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换(huàn)通”业(yè)务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司将(jiāng)针对双方清算所之间的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资(zī)源池(chí)安排(pái)。双(shuāng)方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保品，该资源池(chí)独(dú)立于每一中央对手方从各(gè)自清算(suàn)参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清(qīng)算(suàn)基(jī)金之外，不用(yòng)于任(rèn)何(hé)会(huì)员机构(gòu)的违约(yuē)损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以场外结(jié)算公司(sī)名(míng)义于境(jìng)外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在以上海清算所名(míng)义于境内开立(lì)的“互(hù)换通”专用人民币/外币(bì)账户(hù)，相关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求(qiú)。场外结(jié)算公司(sī)与上海清(qīng)算所每日基于双方清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算(suàn)“互(hù)换通”资(zī)源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办理人民币或外币(bì)资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多上海清算所和境内(nèi)资源池存(cún)管(guǎn)银行(xíng)应当向人民币跨境收付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双(shuāng)边结算补偿金的(de)，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义(yì)务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和(hé)资(zī)源池业务由上海清(qīng)算所集中进行国(guó)际收支统计申(shēn)报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海清算所(suǒ)清(qīng)算的(de)交易或资(zī)金(jīn)收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行国际收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实行(xíng)额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互(hù)换交(jiāo)易在轧差后的(de)名义本金净额(é)每日(rì)不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上海清算(suàn)所与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资(zī)源池(chí)风险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民(mín)银(yín)行关于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于拓宽(kuān)人(rén)民币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于(yú)加强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售(shòu)业务宏观审慎管理有关事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)完善人(rén)民币购(gòu)售业务管理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售业务境外(wài)参加行和境外清算行进入银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场有(yǒu)关事项的公(gōng)告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸(cùn)时，沿(yán)用现有境(jìng)外清(qīng)算行和境外参加(jiā)行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务管理(lǐ)规(guī)定，香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投(tóu)资者(zhě)在本机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北(běi)向互换通”的(de)真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或(huò)不再(zài)继续参与的(de)，原则上应当(dāng)通过(guò)香港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所(suǒ)产生的头寸可(kě)到境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平(píng)盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资者(zhě)办理外汇(huì)资(zī)金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑(duì)换(huàn)的(de)资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人(rén)民(mín)币资(zī)金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互换通”交(jiāo)易报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)和相关金融市(shì)场(chǎng)基础设(shè)施应当向中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)交易报告库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是中国(guó)人民银行认可的“北(běi)向(xiàng)互换通”数据的交易报(bào)告(gào)库，在中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行(xíng)报告。此(cǐ)外，中国人(rén)民银行和相关监管部门可(kě)以根据(jù)需要(yào)向(xiàng)基础(chǔ)设施调(diào)取与境外(wài)投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布(bù)相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交易平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则等文件并(bìng)对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将根据市场发展情(qíng)况，适(shì)时增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多