财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xi一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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