近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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