5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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