近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式(shì)的(de)比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族(zú)网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的(de)企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段(duàn)，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出(chū)于这说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节(jié)目(mù)效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进(jìn)行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业(yè)投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合(hé)出(chū)品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十(shí)的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波(bō)迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复(fù)制性。演员的(de)不确(què)定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本(běn)身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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