金融界4月27日消息  顶着(zhe)“港股白(bái)酒第一(yī)股(gǔ)”光环的珍酒李(lǐ)渡正式(shì)登陆港交所，尴(gān)尬的(de)是(shì)开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一(yī)天市值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌(pái)上交所后(hòu)，至(zhì)今(jīn)没有酒(jiǔ)企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间第一只实现资(zī)本上市(shì)的白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒、国(guó)台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此次在(zài)港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元(yuán)，公开(kāi)发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，不知(zhī)道是出于(yú)何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡并没有引(yǐn)入基石投资(zī)者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者，分别是(shì)有着“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”之称的私募股(gǔ)权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资(zī)3亿美元、5亿(yì)美(měi)元(yuán)，两次成本(běn)分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即(jí)13.82港元和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，珍(zhēn)酒李渡(dù)是一家致力提供以酱香型(xíng)为主(zhǔ)的次高(gāo)端白(bái)酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四(sì)大(dà)白酒品牌(pái)，覆(fù)盖酱香(xiāng)型、浓(nóng)香型、兼香(xiāng)型三(sān)大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书(shū)显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大民营白(bái)酒公司，以及中国白酒行业(yè)中提供(gōng)三种香型白(bái)酒的第(dì)三大公(gōng)司。2020年到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李渡归(guī)母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表(biǎo)现来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年(nián)到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部(bù)的今世缘(yuán)、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗　　导致毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒李渡(dù)的(de)“豪横”的广告(gào)支出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开(kāi)支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)存货正在逐步增加。报告(gào)期(qī)内，公司存货分别(bié)为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋(qū)势(shì)，存货周转天数(shù)分别为(wèi)517天、414.4天(tiān)和612.8天。招(zhāo)股书解释称大部(bù)分存(cún)货(huò)为基酒，但仍然有不少针对其产(chǎn)销失衡的(de)质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福(fú) 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛利率(lǜ)和“豪(háo)横(héng)”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人吴(wú)向东(dōng)的操盘手法密(mì)切相关。

　　声名在(zài)外的(de)“白酒教父(fù)”——吴向东是(shì)一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集(jí)团(tuán)工(gōng)作(zuò)。此后四年，他升至(zhì)新华联(lián)集团(tuán)董事、董事局副(fù)主席。也是在此(cǐ)，吴(wú)向东正式开(kāi)启(qǐ)了他的(de)白酒事业。

　　在(zài)傅军的(de)帮助下，吴(wú)向东在1996年拿(ná)下(xià)五(wǔ)粮液旗下川酒王的(de)代理(lǐ)权，仅一年就将川酒(jiǔ)王销(xiāo)量(liàng)做到湖南(nán)第一(yī)。川酒王(wáng)热销(xiāo)之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞(jìng)争白(bái)热化，下游(yóu)经销商的日子越来(lái)越难(nán)，吴向东想(xiǎng)自(zì)创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五(wǔ)粮(liáng)液签订了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲(chōng)进世界杯，媒体(tǐ)将时任(rèn)男足主教练的米卢(lú)誉为神奇教练和好运福(fú)星。深谙营销(xiāo)的吴(wú)向东(dōng)找(zhǎo)来(lái)米卢(lú)担(dān)任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微笑地说“中国人(rén)的福酒，金(jīn)六福(fú)。”很长(zhǎng)一段时(shí)间，金六福的广告(gào)投放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东(dōng)的广告轰炸下，金六(liù)福迅速成(chéng)为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操盘下，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌(pái)珍(zhēn)酒、江(jiāng)西李渡，以(yǐ)及湖(hú)南(nán)知名白(bái)酒品牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团(tuán)旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华泽酒业(yè)集团（下辖金六(liù)福(fú)、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产(chǎn)业板块。涉足金融、文化(huà)旅游(yóu)、新能(néng)源、互联(lián)网、酒业等(děng)多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东(dōng)也一举成为湖(hú)南省(shěng)株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人民币财富(fù)位列榜单第(dì)955位(wèi)。

　　白酒还(hái)是会(huì)更好生意(yì)吗？

　　在前不久的第108届全国(guó)糖酒(jiǔ)商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体(tǐ)将长期进(jìn)入销量负增长(zhǎng)、收入(rù)低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长的内(nèi)卷时代，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行(xíng)业的分水岭，从(cóng)场景(jǐng)-量价-集中(zhōng)度看趋(qū)势，真正(zhèng)的高端消费在(zài)疫情场景(jǐng)中并没有太受(shòu)影响，次(cì)高端(duān)库存仍未消化，区(qū)域酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端(duān)的恢(huī)复(fù)没有看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司业绩会(huì)出现增速(sù)放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势(shì)，现在存(cún)在三个矛盾：一是(shì)产区和(hé)供需的矛盾(dùn)，大产区都在扩产能，但销(xiāo)量在(zài)下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方(fāng)酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业(yè)销量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下(xià)的价位带，其原因在于城(chéng)市化，大部(bù)分劳(láo)动人口从农(nóng)村转移到(dào)城市后，消费习惯变了，导致未来升(shēng)级空(kōng)间基数(shù)变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价(jià)在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给(gěi)出了一(yī)组各价格带白(bái)酒节前和节后的终端(duān)进货量数据(jù)。其(qí)中(zhōng)：2000元以上(shàng)相关(guān)产(chǎn)品下(xià)降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后下降7%；5雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗00~800元高线次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高(gāo)端(duān)价格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高(gāo)端(duān)节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股(gǔ)白酒(jiǔ)第(dì)一股”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让(ràng)我(wǒ)们拭(shì)目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗