近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(m0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题íng)来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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