近(jìn)期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27pan>yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(x一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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