5月以(yǐ)来(lái)，港股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更(gèng)是创出(chū)年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人(rén)士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)，在基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分(fēn)领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于(yú)年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品份额(é)增幅明显，且再(zài)创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国基(jī)金(jīn)等旗(qí)下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额也(yě)持续增(zēng)长，年内份额(é)增(zēng)幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持续(xù)震荡下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在(zài)同日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多个因素(sù)影响。一方(fāng)面，国(guó)内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险也(yě)对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说大部分内地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内科技领域的担忧(yōu)，同(tóng)期(qī)A股(gǔ)市场情绪偏(piān)弱，均影响了(le)5月份港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期(qī)波(bō)动较大主要(yào)有基本面以(yǐ)及(jí)资金面两方(fāng)面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看(kàn)，去年防疫(yì)政策转向后市场对(duì)于国(guó)内疫(yì)后(hòu)复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情(qíng)况，我们(men)确实看到由于线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求出现了(le)比较好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利(lì)端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示，海外对于暂停加息的(de)节奏(zòu)出现反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇率也在(zài)持续(xù)走弱，近期跌破(pò)7的关口(kǒu韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关系的(de)直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开国门(mén)之后我(wǒ)们(men)预期(qī)中国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边的状(zhuàng)态变化(huà)还(hái)是需要(yào)更长时间，但大概(gài)率(lǜ)还是(shì)会发生的，在这个过程中的(de)波折(zhé)就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续(xù)下(xià)跌，但(dàn)多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工(gōng)智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行(xíng)业危机影响和主要(yào)经济(jì)体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现(xiàn)不(bù)如A股。但(dàn)随着国内(nèi)外流动(dòng)性压力持续缓(huǎn)解，未(wèi)来港股资(zī)金面或有机会得(dé)到(dào)改善，结合当前的低估(gū)值水(shuǐ)平，港股吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动(dòng)较大且回调较多(duō)的(de)细分板(bǎn)块或许是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒生科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创新药(yào)以及消费复苏或者更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动(dòng)性较大，建议(yì)投资(zī)者(zhě)通过定投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有价值(zhí)的细(xì)分赛道(dào)，或(huò)许更符合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的表现，未来(lái)人工(gōng)智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对(duì)比美(měi)国创新药(yào)占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的疗法(fǎ)和创(chuàng)新(xīn)药，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得(dé)关注。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业也有望(wàng)上行。因为目前(qián)我国经济总量数据回暖，国内经济长远发(fā)展的确定性增强(qiáng)，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以(yǐ)机构和(hé)外资为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经济(jì)数(shù)据对港(gǎng)股资金面会产生较大影响。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震(zhèn)荡(dàng)行情(qíng)，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具(jù)备估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更(gèng)强或者美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这(zhè)二者中任一情景发生甚至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民币(bì)汇(huì)率的走强，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一(yī)步指出，可(kě)以(yǐ)先重(zhòng)点关注运营商等高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化(huà)，可以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹性板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的业(yè)绩差异很大，建议(yì)更多关(guān)注(z韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说hù)个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳(dié)泓直言，从长期维度来看，当下港股(gǔ)市场具备一定的(de)投资(zī)性(xìng)价比，当前估值(zhí)水平仍然位于(yú)历史偏低水平(píng)。从基(jī)本(běn)面(miàn)角度(dù)来说，他们认(rèn)为国(guó)内经济的(de)复苏节(jié)奏可能大(dà)概率是一(yī)波三折(zhé)趋势(shì)向(xiàng)上的弱复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期(qī)，往后看随着经济(jì)的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期(qī)也(yě)会逐步上修。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂(zàn)停加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期受益于(yú)国内经济复(fù)苏的(de)消费(fèi)、互(hù)联网、医(yī)药(yào)等板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场(chǎng)由(yóu)于其离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受国(guó)内及海外多(duō)重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大(dà)，建议(yì)投资人可(kě)以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说