今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　200克是几两 200克是多少毫升谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán200克是几两 200克是多少毫升)合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一200克是几两 200克是多少毫升季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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