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无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价(jià)均无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。