钠(nà)电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过(guò)往(wǎng)投资计划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际效(xiào)益(yì)与预期(qī)天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其(qí)研发(fā)进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)一滴水多少ml 一滴水多少克能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后(hòu)纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二一滴水多少ml 一滴水多少克期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试(shì)销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠(nà)电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设(shè)备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不(bù)超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应(yīng)链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年一滴水多少ml 一滴水多少克钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前(qián)已经(jīng)和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后(hòu)，规模(mó)量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在(zài)内，诸(zhū)多入局(jú)钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低(dī)下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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