财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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