另(lìng)据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对(duì)无人机试图(tú)袭(xí)击俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗(luó)表示，乌(wū)方(fāng)没有关于袭击的(de)信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日(rì)报道，俄罗(luó)斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒(méi)体采访时，呼吁(xū)俄军对(duì)乌克兰总统泽连斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击(jī)，作为对乌方企(qǐ)图使用无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研(yán)判

　　1、中信(xìn)证券：从失(shī)衡到平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱(yòu)发(fā)的过(guò)度博弈和心(xīn)态失衡(héng)，市场大(dà)幅动荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经济、政策和外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不断改善(shàn)，投资(zī)者对(duì)经济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩(jì)三个层面实现统(tǒng)一，投(tóu)资者心态(tài)也(yě)将逐步从(cóng)短暂失(shī)衡趋向平稳，市(shì)场依然处于全年第二个(gè)关键(jiàn)做多窗(chuāng)口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市场将步入业绩(jì)驱动的(de)行(xíng)情(qíng)阶段，配置思路上(shàng)建议坚持高(gāo)切低，关(guān)注(zhù)上半年景气(qì)持(chí)续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)，扩(kuò)内需(xū)仍是(shì)着力重点，政(zhèng)策预期(qī)回归理性，经济内生动能稳步修复(fù)，并将得(dé)到同比和高频数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险不断发酵(jiào)，但预(yù)计对A股(gǔ)实(shí)质影响(xiǎng)十分(fēn)有限。其次(cì)，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全年(nián)逐季改(gǎi)善的趋(qū)势显现(xiàn)，其中(zhōng)行业的(de)结构(gòu)性(xìng)亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月(yuè)将在微(wēi)观(guān)体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面统一，夯实市(shì)场上行基础(chǔ)。最(zuì)后，预(yù)计5月A股仍处(chù)于(yú)今年第二个关键做多窗(chuāng)口(kǒu)中，并(bìng)将步入业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心(xīn)态(tài)由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点(diǎn)布局医(yī)药(yào)、数字经(jīng)济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明(míng)显改善，且在二(èr)季度有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望(wàng)相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中(zhōn中国有多少万大军，中国多少万兵力g)金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固(gù)，政(zhèng)策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可(kě)能(néng)有限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值(zhí)水平不高仍处于历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易(yì)日虽受节假期间(jiān)的事(shì)件性因(yīn)素(sù)影响可能有所波(bō)动，但(dàn)对后市(shì)整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会(huì)仍大于风(fēng)险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在探(tàn)底，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态(tài)，海外处(chù)于多事之(zhī)秋，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局(jú)机会；短期结构上关注在低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景气稳定或好于预期(qī)方向(xiàng)，中期(qī)线(xiàn)索(suǒ)在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹性方向。行业重点关注：医药(yào)、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重(zhòng)点关注：一带一(yī)路、数据(jù)要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市(shì)初期，对(duì)比(bǐ)历史(shǐ)，这(zhè)次牛市第一(yī)波(bō)上涨的结构分化(huà)更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场(chǎng)有所反复很正常，短期政策和(hé)业绩因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更均衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民生策(cè)略

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波动所影(yǐng)响(xiǎng)。我们的资源+重资产组合短期(qī)驱动(dòng)逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主导(dǎo)，以等待(dài)通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干(gàn)散运、港(gǎng)口、公路）；近期场(chǎng)景消费正(zhèng)在展现出成为未(wèi)来经济增长新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁(níng)组合”为代(dài)表(biǎo)的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略(lüè)：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节(jié)后(hòu)市场上涨(zhǎng)概率较节前(qián)明(míng)显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节前(qián)1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动(dòng)以及背(bèi)后释(shì)放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。从(cóng)“五(wǔ)一(yī)”前后(hòu)大类资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要权益市场及(jí)原油等大宗商品走弱，美债收益率下行(xíng)，黄金价格(gé)走强，表(biǎo)明海外(wài)市场“衰(shuāi)退交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季(jì)度经济增速不及市场预(yù)期，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机和两党债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回(huí)落，同时也促使美(měi)联(lián)储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾假(jiǎ)期(qī)消费数据，国内服务消(xiāo)费大幅(fú)回升，但地产销售(shòu)复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也(yě)表明国内(nèi)经(jīng)济仍处(chù)于(yú)复苏(sū)早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经(jīng)济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策收紧风险不(bù)大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。结构上，政治局会议首提“重视通用人工智(zhì)能发(fā)展”，全球产业催化和(hé)国(guó)内政(zhèng)策驱动的(de)数字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体(tǐ)是(shì)震(zhèn)荡下行的(de)，是去(qù)年底熊市结束后(hòu)，指数的第一次长时间回撤，可以类比历史上(shàng)牛市(shì)第一年(nián)中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市第一年中的(de)第一次战术性(xìng)回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束(s中国有多少万大军，中国多少万兵力hù)的拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月(yuè)，由于经济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成后还(hái)出现了(le)2个月的底(dǐ)部震(zhèn)荡(dàng)，整体回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债市(shì)和商品市场的表现，均(jūn)表(biǎo)明资本市(shì)场对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能(néng)不会持续太久，或者至少Q2可能不会(huì)持(chí)续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实(shí)出现了较为明显的下降。这一下降背后我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)可能主要有两(liǎng)个短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会(huì)季(jì)节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情(qíng)后第一(yī)个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素(sù)，可能会让(ràng)4-5月的经济数据很(hěn)难超预期(qī)。由此导致这一次(cì)市场(chǎng)的(de)战术调整虽(suī)然可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市起(qǐ)点之上(shàng)，短期的迷雾(wù)掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦途，把握“上证50高(gāo)股息(xī)央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季(jì)报(bào)业绩；但中(zhōng)期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联(lián)储年内结束(shù)加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋(qū)势(shì)明确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应对短期迷(mí)雾？5月建议重点关注上证50高股息央国(guó)企，央(yāng)国企(qǐ)指数和ETF后续将发行、迎(yíng)来(lái)增量资金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下行(xíng)环(huán)境下(xià)获(huò)取超额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股(gǔ)息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有明显调(diào)整(zhěng)，是进一步加配的良(liáng)机(jī)，其中以科创50方向最为(wèi)关键。若美联储能够在(zài)5月完(wán)成最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)，中(zhōng)美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地利于新兴市场(chǎng)（A股和(hé)港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻(gōng)势(shì)，科(kē)创再起

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