全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对(d农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的uì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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