编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手之一(yī)冯明远，目(mù)前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为(wèi)一般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大(dà)框架(jià)，在细分赛(sài)道(dào)中不断寻(xún)找性价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用(yòng)金域医学(xué)和蓝(lán)晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中龙头的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的(de)石(shí)头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依(yī)然稳(wěn)固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们(men)认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最(zuì)新公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金一季(jì)报，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用(yòng)中国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合管的银华(huá)盛(shèng)世最(zuì)新(xīn)季(jì)报十(shí)大重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度(dù)仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和地产(chǎn)酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美客、安井食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进(jìn)入(rù)二季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋(lín)漓(lí)尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明(míng)远在管基金中，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能(néng)源产(chǎn)业(yè)链(liàn)关系(xì)不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛(sài)道(dào)龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳(ào)研(yán)究(jiū)优选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于(yú)二(èr)季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字(zì)经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快(kuài)速走红的(de)类型。天(tiān)天基金网(wǎng)显示(shì)，早在(zài)去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理了(le)，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋(jìn)信低(dī)碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的基金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的(de)年初(chū)至今表现一般。但他(tā)此前曾(céng)公(gōng)开表示(shì)，看(kàn)到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年(nián)的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能维持(chí)较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到(dào)行(xíng)业中的优质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资价(jià)值。或许，新能源行业的(de)终局如(rú)大(dà)部分制(zhì)造业一样(yàng)是一(yī)个竞争(zhēng)充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新(xīn)数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年(nián)内回撤(chè)全(quán)部(bù)超过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作之一(yī)的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基(jī)金一(yī)季(jì)报表(biǎo)明(míng)他的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产品(pǐn)的(de)2022年四季报(bào)和一季报(bào)，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情(qíng)况(kuàng)是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方(fāng)向保持(chí)相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚是近(jìn)几年出镜相对较(jiào)多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和(hé)价值精选不纳入统计外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际(jì)上只是微调(diào)了(le)一个席(xí)位(wèi)，而新调(diào)进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比(bǐ)特，最新(xīn)该股年(nián吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期(qī)利润转化为诱(yòu)人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数的(de)深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的基(jī)金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退(tuì)出了前(qián)一季(jì)的(de)前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色(sè)和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前(qián)A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可(kě)持续(xù)性保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了(le)四个(gè)席位，其中新进的公(gōng)司(sī)半数为中字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国(guó)移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报(bào)中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上，看(kàn)重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是前(qián)期(qī)调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍(wēi)山(shān)今年(nián)业绩(jì)优异，特(tè)别(bié)是(shì)其去年3月接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名(míng)作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓(cāng)行业(yè)风格来看，除(chú)去银河(hé)和(hé)美生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康威(wēi)视外(wài)，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标(biāo)的(de)均(jūn)是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保留(liú)的上一(yī)季重仓(cāng)股仅有金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来(lái)看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信(xìn)息技术的(de)配置(zhì)比例。围绕(rào)数字(zì)经济和新的(de)信息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技(jì)术、数字经(jīng)济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期(qī)成名的还有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧的三(sān)位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其(qí)中表现最好(hǎo)的(de)还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保留的上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全(quán)部(bù)更换。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表(biǎo)现来看，其中中文在(zài)线的年(nián)内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨幅也是(shì)超过了(le)50％。对比来(lái)看，他(tā)所(suǒ)剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下(xià)我国仍(réng)处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量投资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材(cái)料放在前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季(jì)度同样强势回归。天天基(jī)金网(wǎng)数(shù)据(jù)显示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了(le)10％。特别是万(wàn)家科技创新(xīn)迄今的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的(de)成名作万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微(wēi)公司替(tì)代(dài)了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)增持了机(jī)器(qì)视觉和医吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对(duì)低调(diào)的领域(yù)也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通基(jī)金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其(qí)代表(biǎo)作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配(pèi)置集(jí)中在(zài)优质房(fáng)地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的(de)兴趣(qù)也(yě)越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星(xīng)基(jī)金经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在(zài)圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在公司(sī)所管理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看到一(yī)季度(d吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ù)与众不同的一点(diǎn)是，消费电(diàn)子赛道股票在(zài)其(qí)中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包括华测导航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其(qí)占据了(le)十(shí)大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明(míng)年，消费电(diàn)子(zi)会有一个触底回升的(de)过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去(qù)库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的一环就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际(jì)上一(yī)季(jì)度(dù)他仅在十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华(huá)科技替(tì)代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃至航空航天(tiān)赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路(lù)在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中(zhōng)的(de)钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高(gāo)确(què)定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空(kōng)装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提(tí)及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西