如果(guǒ)你家(jiā)有小朋友(yǒu)，那么(me)很可能买过或吃过奶酪棒。要选(xuǎn)择奶(nǎi)酪棒，一定(dìng)绕不过“妙可蓝多”。

　　随(suí)着(zhe)演(yǎn)员孙俪在电视广(guǎng)告里一(yī)遍又一遍的重复(fù)着(zhe)“奶酪就选 妙可蓝多”时，妙(miào)可蓝多也(yě)成为近几(jǐ)年消费领(lǐng)域杀出来的一(yī)匹(pǐ)大黑马。

　　这匹(pǐ)黑马硬(yìng)是(shì)在伊(yī)利、蒙(méng)牛、光(guāng)明等乳业巨头中，以一己之力在即食(shí)奶(nǎi)酪这一(yī)细分品类杀出了一条血路。

　　然而，爆火几年(nián)后，妙可蓝多突然失(shī)速。

　　刚刚公布的(de)2023年一季报，妙可蓝多业绩可(kě)谓“暴雷”，其中营收下(xià)滑20％，扣非净利(lì)润更(gèng)是暴跌91％。二级市(shì)场(chǎng)，妙可蓝多曾在2021年5月达到约435亿市值，如今仅剩135亿市值；粗略(lüè)计(jì)算一下，市值蒸发了300亿，蒸发(fā)了(le)近7成。

　　这匹(pǐ)消费新黑马(mǎ)，究竟怎么了？

　　1

　　营收10亿，扣非净利润贵州海拔高度是多少仅586万

　　4月25日，妙(miào)可蓝多(duō)发布2023年一季报(bào)。公司营(yíng)业收入(rù)10.23亿元，同比下降20.47％；归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2420.23万元(yuán)，同比下降67.08％。扣非净(jìng)利润仅(jǐn)586.88万元，同比暴跌91％。

　　中国食品产业分(fēn)析师朱丹蓬对(duì)深蓝财(cái)经表示，主因还(hái)是“赛(sài)道太拥挤”，稀释了妙(miào)可蓝多(duō)的市(shì)场份额。

　　经过财(cái)报拆解，我们发现(xiàn)，妙可蓝多其实(shí)从去年第二季度已经出(chū)现“暴雷”征兆(zhào)。

　　2022年第二季度，妙(miào)可蓝多(duō)营收增(zēng)速从一季度(dù)的35％下(xià)滑至25％，扣(kòu)非净利润增速从一(yī)季度的(de)118％下滑至(zhì)4％。到了第三季度，营(yíng)收增速进(jìn)一(yī)步下滑至21％，扣非(fēi)净(jìng)利润增速直(zhí)接变成-38％。

　　贵州海拔高度是多少g alt="突(tū)发暴雷！暴跌91％！消费(fèi)黑(hēi)马失速" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230427193307372.png">

　　在2022年年(nián)报中，妙可蓝多解释了原因：受疫情影响，一是公(gōng)司高毛利零售产品增速有所放缓，二是原辅材料(liào)价格上(shàng)涨，从而导致整体(tǐ)毛利率有所下降。同时，妙可蓝(lán)多自(zì)己也(yě)承认，随着(zhe)海外奶(nǎi)酪(lào)品牌大举(jǔ)进军中国(guó)、国内(nèi)大型乳制品企业(yè)纷纷(fēn)关注奶酪领(lǐng)域(yù)。

　　一言以蔽之，就是市场(chǎng)“太卷了(le)”。

　　深蓝财经注意到，目前国内奶酪(lào)市(shì)场(chǎng)，除了传统(tǒng)乳业大厂(chǎng)伊(yī)利、君乐宝、光明等，还有传统(tǒng)海外(wài)大牌百吉福，另外众多新创业品(pǐn)牌(pái)裹挟资本(běn)杀入赛道，比如奶酪博(bó)士、妙飞(fēi)、吉士(shì)汀、酪神世家(jiā)等。

　　据东(dōng)方证券此前的研(yán)报，妙可蓝(lán)多的克单(dān)价是比(bǐ)较高(gāo)的，常规产品(pǐn)克(kè)单价(jià)为0.15元，高于百吉福、妙飞(fēi)等(děng)，与伊利、蒙牛持平(píng)。但(dàn)是金装(zhuāng)的产品(pǐn)克单价达(dá)到0.25元，远超市场平均水平(píng)。

　　奶酪产品并不是(shì)高科技产品(pǐn)，本身技术(shù)门槛不高，企(qǐ)业(yè)也很(hěn)难构建技(jì)术壁垒。这一点(diǎn)和(hé)“王老吉”、“可口可乐”等产品还不太(tài)一样(yàng)，他(tā)们有自己独家的配方(fāng)，即使竞争(zhēng)对手模仿(fǎng)，也很(hěn)难做出口感一致的产品。

　　竞(jìng)争加剧，必然带来的是“阵痛”。

　　2

　　缔造奶酪神话(huà)的女人

　　妙可蓝多的故事要从(cóng)其创始人柴(chái)琇讲起(qǐ)。

　　柴(chái)琇(xiù)出(chū)生(shēng)于1965年(nián)，吉(jí)林延边人。大(dà)学毕业后，柴(chái)琇(xiù)被分配到(dào)国企上班。闲不住的柴琇遂下海(hǎi)经商。从代理(lǐ)休闲食(shí)品开始，她(tā)赚到了第一桶金(jīn)。

　　2001年，柴琇成立广(guǎng)泽乳业，正(zhèng)式进入(rù)乳制品行业(yè)。2006年，广泽(zé)牛奶成为吉林省(shěng)最大的(de)乳企。

　　2007年，一次偶然的(de)出国考察机(jī)会，柴琇注意到奶(nǎi)酪这个(gè)细分(fēn)市场(chǎng)。

　　经过8年的准备，2015年她收购了妙可蓝(lán)多（天津）食(shí)品公(gōng)司，全力进军奶(nǎi)酪(lào)这一(yī)细分赛道。

　　2016年(nián)，广泽乳(rǔ)业成功借(jiè)壳(ké)华联矿业A股上市(shì)。此时的(de)广泽乳(rǔ)业，仍(réng)是个名不见经传的小乳企(qǐ)。广泽股份2017年财报显(xiǎn)示，当年广泽乳业营收8.13亿，净利润6709.91万(wàn)；妙可(kě)蓝多营收2.25亿，净利润仅有653.37万。

　　此(cǐ)时，奶酪(lào)产品在国内(nèi)消费者中认知依然(rán)严重(zhòng)不足，销(xiāo)量迟迟打不开。

　　经过一番决定(dìng)后，柴琇决(jué)定重金“出圈”。

　　2019年，妙可蓝多广(guǎng)告登(dēng)录央视、分众(zhòng)传媒等渠道。《两只老虎(hǔ)》的魔性背景，配合(hé)重复的宣讲，妙可蓝(lán)多成功出圈。短(duǎn)短几年(nián)，“奶酪就选妙可蓝(lán)多”成功的植入了消费者脑(nǎo)海(hǎi)，尤其是小朋友(yǒu)的脑海里。

　　销(xiāo)量，瞬间打(dǎ)开(kāi)了。

　　当年，公司营(yíng)业收入17.44亿，同(tóng)比增长(zhǎng)42.32％。净利(lì)润1922.99万，同比增长80％。借着这股东风，2019年，上市公司(sī)广泽(zé)乳业正式更名妙可蓝多。

　　3

　　接(jiē)受巨头“招安”

　　崭(zhǎn)露头角的妙(miào)可蓝多(duō)很(hěn)快被(bèi)巨(jù)头“盯上了(le)”。蒙牛伸出了(le)橄(gǎn)榄枝。

　　接受“招安”，还是独自打拼？这是摆(bǎi)在柴琇面前(qián)的选择题。

　　一个可贵州海拔高度是多少(kě)参(cān)考的案例就是莫斯利安。

　　当年，光明的“莫斯利安”也是(shì)凭借“长(zhǎng)寿村的神奇(qí)秘密”开辟(pì)出(chū)了“常温(wēn)酸奶”这(zhè)一品类。2015年莫斯(sī)利(lì)安做到60亿销售额，成(chéng)为常温酸奶超级单品。但在伊利、蒙(méng)牛(niú)等(děng)巨(jù)头(tóu)的围(wéi)攻(gōng)之下(xià)，莫斯利(lì)安(ān)最终败(bài)给(gěi)了安慕希、纯甄。

　　如今，安(ān)慕希占据常温酸奶一半(bàn)的市场份额，年(nián)销售额(é)200多亿。莫斯(sī)利(lì)安(ān)市场份额只剩下个位数。一个(gè)超(chāo)级单品(pǐn)，就这样被巨头(tóu)们“围剿”的渣都不剩(shèng)。

　　以广泽的实力，在两大(dà)巨头面前，如同(tóng)蝼蚁。如果不投奔巨头，会不会重蹈(dǎo)莫(mò)斯利安的覆辙？

　　柴琇很快接受招安(ān)。

　　2020年1月(yuè)，蒙牛作(zuò)为战略投资方，以14元/股(gǔ)的价格(gé)受让妙可蓝多2.05亿股（占比5％）。据(jù)说当时柴(chái)琇在给员工(gōng)的信中表(biǎo)示，这对(duì)妙可蓝多是“巨(jù)大的利好”。

　　随后，妙可蓝多向蒙牛定(dìng)增募资30亿元。定增完成后(hòu)，蒙牛对妙可蓝(lán)多的(de)持(chí)股比例上升(shēng)至28.46％，成为第一大股东(dōng)。柴琇让(ràng)出了控股(gǔ)权。

　　据(jù)说，当(dāng)时柴琇经常面对(duì)外(wài)界这样的质(zhì)疑：你(nǐ)不(bù)是控股(gǔ)股(gǔ)东了，在这个企业你还(hái)有话(huà)语权吗？你会(huì)不会觉得难过(guò)？为此她(tā)曾(céng)几次(cì)面对媒体采访(fǎng)时(shí)——“泪(lèi)洒现场”。

　　后面，蒙(méng)牛又增(zēng)持(chí)了一部分股票。到目前为止，蒙牛持(chí)股比(bǐ)例为35.28％，柴(chái)琇为14.86％，关联公司吉林(lín)省东秀商贸有(yǒu)限公司(sī)持股1.03％。

　　随着品牌的出圈，蒙牛的入主(zhǔ)，二级市(shì)场投(tóu)资者(zhě)为之疯狂。2019年(nián)到2021年，妙可蓝多(duō)股价(jià)暴涨超过800％！成为消费领域的大牛股。

　　蒙牛的进入，让妙可(kě)蓝多有了(le)更多资本“烧钱(qián)”。

　　在广告(gào)导向之下，妙(miào)可蓝多的销售费用暴增(zēng)。2018年到2021年分别为(wèi)2.05亿(yì)元、3.59亿元、7.1亿元和(hé)11.59亿元，短(duǎn)短4年(nián)暴增4.6倍(bèi)。

　　与此同时，业绩也(yě)得到“狂飙”。

　　2018年(nián)到2021年，妙可蓝多(duō)营业收入分别为12.26亿元、17.44亿元、28.47亿(yì)元和(hé)44.78亿元。

　　妙可蓝多(duō)成功出圈，以(yǐ)一己之力，带火了一个新的赛道。

　　从毛(máo)利率指标来(lái)说，妙(miào)可蓝多从2018年的(de)26.96％一路(lù)提(tí)升至2021年的38％，可见公司的产品定价还是“蛮高的”。

　　当然(rán)，“烧(shāo)钱”的代价就(jiù)是(shì)收入上去了，但(dàn)是(shì)利润还是很低。

　　以(yǐ)净利(lì)率指标来看，2021年公司净(jìng)利率仅4.33％，但(dàn)同年伊利股份的净利率(lǜ)水平稳定(dìng)在(zài)7.9％的水平。

　　4

　　第(dì)一战“汪汪队立(lì)大(dà)功”，后面呢？

　　在妙(miào)可蓝多的包(bāo)装(zhuāng)上，印着现在小朋友(yǒu)很喜欢的《汪(wāng)汪队(duì)立大功》的(de)动画片(piàn)卡通形象(xiàng)，而且在内部独立包装上，也印(yìn)着(zhe)“汪汪队”。每一个奶酪(lào)棒上面，还(hái)有趣味知识，小(xiǎo)朋友可以和大人互动。

　　现在看来，“汪汪队(duì)”的确为(wèi)妙可(kě)蓝(lán)多“立了大功”！

　　但是，友商都学会了这招儿。

　　百(bǎi)吉(jí)福(fú)有“哆(duō)啦A梦”、伊利有“迪士尼”、蒙牛有“熊出没(méi)”、妙飞有“超级飞(fēi)侠(xiá)”......有网(wǎng)友(yǒu)戏(xì)言，再这么下去(qù)，动画片都不够了。

　　在产品方面，光明推出(chū)“不加水的纯(chún)奶酪棒(bàng)”；奶酪博士主打母婴人(rén)群(qún)；君乐(lè)宝入(rù)股思克奇奶酪棒(bàng)，主打高(gāo)钙；妙飞奶酪棒主打(dǎ)“0蔗糖”等等，反正竞争是越来越白热化了。

　　截止(zhǐ)今年第一季度，妙可蓝多的市(shì)场份额(é)已经接近40％，牢(láo)牢把守(shǒu)中国奶(nǎi)酪行(xíng)业第一品(pǐn)牌。但是，所有人都(dōu)知道，妙可蓝多的护城(chéng)河很低。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，妙可蓝多毛(máo)利率进一(yī)步降至32.69％（去年(nián)同期(qī)为38.82％）；销售净利率降至3.35％（去(qù)年(nián)同期为6.31％）。存(cún)货周转天数(shù)升至98.9天（去年同期(qī)为58天）。

　　结合上(shàng)面的营收(shōu)、扣非净利润(rùn)下(xià)滑等数据综(zōng)合(hé)来看(kàn)，妙可蓝(lán)多其实(shí)已经“不(bù)妙”了！

　　该如(rú)何应(yīng)对呢？

　　2022年(nián)，妙(miào)可蓝多创始人柴琇提出了所谓(wèi)三大战役：奶酪棒之(zhī)战(zhàn)、第二增(zēng)长曲线(xiàn)之战（奶酪进(jìn)中餐战役(yì)）以及寻找第三条(tiáo)增长曲线。

　　所以，儿童奶酪棒(bàng)只是(shì)第一战。

　　第(dì)二战役就是——把奶酪(lào)端上中国(guó)人(rén)的(de)餐桌(zhuō)。为此，妙可蓝多力(lì)推奶酪片，倡导“营养早餐加一(yī)片”，谋(móu)求早餐场景的突(tū)破(pò)。后面的所谓第(dì)三条增长曲(qū)线，就是(shì)比如奶酪零食化、成(chéng)人即(jí)食奶(nǎi)酪、B端餐饮(yǐn)供应链等(děng)。

　　目前，上市(shì)公(gōng)司妙可蓝多的法人代表和总经理，依然是柴琇。虽然不是控(kòng)股(gǔ)股东，但还(hái)是第二大(dà)股东(dōng)。

　　虽(suī)然妙可蓝多成功(gōng)的打(dǎ)响了(le)儿童(tóng)奶(nǎi)酪棒这一战，但是后面的(de)所(suǒ)谓第二、第三(sān)曲线，既需要消(xiāo)费者教(jiào)育(yù)，又(yòu)需要持续不(bù)断(duàn)的投入。持续投(tóu)入，又要烧钱。持续烧钱就没(méi)有(yǒu)利润，而且烧钱(qián)本身风险也大(dà)。

　　真实的商业(yè)竞争就是(shì)这样，一(yī)着不慎满盘皆输。商场的(de)战役从来都不轻松。

　　虽然背靠蒙牛这(zhè)棵(kē)大(dà)树，但是蒙牛(niú)持股比例仅35％，蒙牛会不(bù)会全力投入？还是未知(zhī)数。蒙牛(niú)自有品牌奶酪产(chǎn)品(pǐn)也(yě)在全力冲击市(shì)场。而众多友商又步(bù)步紧逼......

　　妙(miào)可(kě)蓝多(duō)，还能(néng)守住老大的位置多久？

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 贵州海拔高度是多少