本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的(de)通信(xìn)频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这(zhè)种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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