5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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