5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份(fèn)的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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