自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么ETF资金净流入榜首，人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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