踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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