北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，徐海为是谁？存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长徐海为是谁？期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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