华尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的(de)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示)就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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