金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得(dé)日(rì)本(běn)股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务(w日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ù)副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案吧。

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