分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资(zī)者人数较(jiào)多、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基(jī)金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落(luò)至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的(de)投资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投(tóu)资于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的(de)比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不(bù)得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管理人、基金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对(duì)金融(róng)市场(chǎng)的流动(dòng)性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也(yě)做出(chū)了明(míng)确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成(chéng)因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金(jīn)管理人及(jí)相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)依(yī)据风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资(zī)者(zhě)。相对(duì)于(yú)其(qí)他资管产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分规(guī)模较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基(jī)金的(de)规(guī)范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币(bì)基(jī)金(jīn)名录内(nèi)，可(kě)能(néng)是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一(yī)。预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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