财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(píng)等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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