全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文(wé胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗n)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗的(de)推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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