投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(皇族是皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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