中国金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(q巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ī)的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资(zī)者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务(wù)进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于20巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思23年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集(jí)团(tuán)股份有限公司(sī)下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明(míng)存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外(wài)商(shāng)参股证券公(gōn巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思g)司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的(de)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业(yè)务(wù)模式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维(wéi)度、一站式的(de)综合(hé)性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有野村集(jí)团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人(rén)财富(fù)管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳(ào)大(dà)湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司(sī)。就监管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券等多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身(shēn)感受到(dào)中国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不(bù)断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全(quán)面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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