今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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